撰文 / 陈天奕

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编辑 / 张 南

设计 / 师 超

来源 / Electrek，Automotive News，MarketWatch

日前，越南首富创办的电动车品牌VinFast已与空白支票公司Black Spade Acquisition Co.（下称Black Spade）达成业务合并协议以期实现在美国的首次公开募股。

根据拟议的协议，这家越南汽车制造商的企业价值约为270亿美元，股权价值约为230亿美元，这些价值不包括Black Spade约1.69亿美元的信托资金。交易完成并获得批准后，VinFast的现有股东将持有合并后公司约99%的股份。

Black Spade表示，它与VinFast及其全资子公司Nuevo Tech达成了业务合并协议，将与Nuevo Tech合并，使Black Spade成为VinFast的全资子公司。此次合作得到了Black Spade和VinFast董事会的批准。

VinFast全球首席执行官Thuy Le对此表示，“VinFast已经证明了快速进入国际市场的能力，与Black Spade的合作以及VinFast在美国的上市展现了支撑我们未来全球雄心的完美融资渠道，这也是Vingroup的一项重要成就。”

快速扩张

VinFast是一家越南造车新势力，刚刚成立6年，这家年轻的汽车制造商已经在其家乡越南交付了四款不同的电动汽车，它的VF 8开始向北美西海岸的客户销售。

这家越南汽车品牌由越南首富潘日旺（Pham Nhat Vuong）创立。潘日旺是Vingroup的创始人，该集团涵盖了房地产、酒店和医疗保健等产业，Vingroup的购物中心、公寓楼盘、水疗中心、度假村、医院和学校遍布越南各地。2017年潘日旺成立汽车品牌VinFast，2019年开始生产燃油车，2022年宣布停止生产燃油车，转型为电动汽车企业。

VinFast曾用砸钱路线和拿来主义闯出一片天。由于越南几乎没有本土汽车制造业的历史，VinFast在很大程度上依赖外国专业知识。燃油汽车时代的VinFast获得了通用汽车的在越所有业务、某些专利技术直接向宝马采购、甚至连生产都是由麦格纳来做。VinFast很快在越南跻身销量榜前五。

2022年是VinFast频繁受到关注的一年。3月，美国总统拜登赞扬了该公司在北卡罗来纳州建造一座价值40亿美元的电动汽车工厂的计划，这一工厂的主力车型为VF 8及VF 9。这一年4月，该公司秘密申请首次公开募股。

随着欧洲市场的同时扩张和美国制造业中心即将在北卡罗来纳州破土动工，美国汽车媒体Electrek对此评论，“它的发展速度似乎比世界上任何其他汽车制造商都快，然而，正如我们从汽车制造商最近的动向中看到的那样，这种全球范围和执行水平需要大量资金。”

Vingroup在过去六年中部署了82亿美元，为汽车公司的运营费用和各类支出提供资金。今年4月，潘日旺为VinFast再筹集了25亿美元，其中10亿美元来自他个人。潘日旺表示，他相信VinFast，并了解从年轻的民族品牌登上国际舞台所需的资本。

对于即将进行的首次公开募股，VinFast表示，它将走企业并购的道路，以巨额股权估值强化自身。

成本高昂

VinFast的成绩单并非总是让人满意。

截至今年5月8日，VinFast仅售出9.3万辆汽车和16.2万辆电动踏板车，这和前期82亿美元的投入相比，实在是一个微薄的回报。Automotive News称这是“一个再熟悉不过的故事”，即商业大亨将财富压在电动汽车上，却陷入困境。

还有一些车辆质量上的反馈。Car and Driver提到了一些VinFast汽车的一些“怪事”：有的车油门跳动，有的车则油门迟滞，但也承认这些可能只是“prototype pains”。The Autopian在其帖子的标题中写道：“我开了一辆VinFast VF8，并没有我预期的那么糟糕。”

去年11月，VinFast在海防的一个港口举行了首批运往加州的999辆电动汽车的仪式，但有知情人士匿名透露一些车在没有电量的情况下抵达了旧金山湾的贝尼西亚港。VinFast回应说，车辆没有问题，由于多种原因，例如车门没有完全关闭，电量在运输过程中耗尽是正常的。

在日益残酷的电动汽车市场上，VinFast面临的困难可能不止于此。

尽管拜登对VinFast公司的美国工厂表示赞扬，这为VinFast公司带来了些许鼓舞，但是《通胀削减法案》的发布为这家汽车公司带来了实实在在的挫折。根据法案，只有北美建厂的企业才有可能获得补贴，而VinFast汽车目前并没有资格在美国获得7500美元的税收抵免，因为它们不是在美国制造的，而是在越南制造的，这将影响它们在美国的销售。

在美建厂后的VinFast有望在美国电动车补贴政策中份的一杯羹，但有分析师认为，《通胀削减法案》破坏了VinFast原计划的成本和价格优势。

另外，VinFast将需要花费巨资让美国人熟悉其品牌，并建立分销和零售汽车网络，亚太安全研究中心专门研究权力政治和越南问题的教授亚历山大·伍文（Alexander Vuving）认为这需要非常雄厚的财力。

彭博资讯驻香港汽车分析师史蒂夫·曼（Steve Man）表示，建立分销、更换零部件和服务网络绝非易事，如果没有这些网络，消费者就不会放心自己的汽车可以维修。

本月早些时候，Thuy Le曾说，“我们还有很多事情要证明。我们还有很多事要做。”12日，她评价此次交易“已经证明了VinFast能够快速进入国际市场的能力”。那么接下来面对电动车市场激烈的竞争和疲软的需求，VinFast如何巩固发展，也许真的还有很多事要做。

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