活久见！工银瑞信组建“F4”天团共管1只新基金，会实现良好效果还是理念“打架”？ 全球报资讯

来源：市值风云

4个经理都有10年以上从业经验。

作者|市值风云基金研究部

(资料图)

编辑 |小白

工银瑞信“天团”诞生？

最近，工银瑞信基金将发行的一只新基金——工银领航三年持有混合基金引起市场热议，原因是这只新基金居然是由4个基金经理来管理，分别是杜洋、胡志利、谭冬寒和盛震山。

这难道是要组一个F4天团？这是搞投资还是唱歌跳舞啊？

一般而言，一只公募产品出现多位基金经理共管的情况，无非就是三种情况，一是师带徒，二是为交接做准备，三是负责不同部分的投资，如一个经理负责固收投资，另一个负责权益类投资。

工银瑞信这只新基金则显然是第三种模式，而且，明显是奔着打出名气而去的。

原因很简单，这4个基金经理都是工银瑞信基金的老员工了。

对于杜洋，风云君近期在基金人物志分享过他的情况，感兴趣的老铁可在牛逼哄哄的市值风云APP搜索阅读。

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胡志利比杜洋晚2年，即2012年加入工银瑞信，是权益投资部副总监，目前管理8只基金，总规模超60亿，但是他在2020年及以后接任的基金全部亏损。

其管理时间最长的基金是工银优质精选混合A，他在2017年1月接任，任职回报为121.8%，在“吾股”基金评级中排名1767名，表现比较一般。

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根据Choice数据显示，胡志利管理的基金中，宁德时代、贵州茅台和药明康德是前三大重仓股，整体来看风格均衡，是风云君此前提到的工银瑞信基金经理中比较典型的类型。

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谭冬寒是2013年加入工银瑞信基金，目前是高级研究员，主要负责医药医疗方向的投资，目前管理3只基金，总规模约63亿。

管理时间最长的是从2018年7月开始管理的工银医药健康股票A，去年和今年迄今净值分别下跌了20.9%和1%，表现不佳，不过在“吾股”基金排名中不算低，位于同类型的216名。

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从重仓股名单上看，谭冬寒重仓CXO、中药和消费医疗板块。

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盛震山在2019年加入工银瑞信，现任专户投资部副总监，只在今年开始公开管理一个规模仅0.56亿元的基金，实力不详，但能管专户的应该不会太差。

从其管理的唯一基金产品来看，他的持仓比较灵活，持有三只珠宝股和一些周期股。

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因此，这4个基金经理从业经历都有10年以上，能力圈也基本涵盖了消费、新能源、医药等领域，看似比较齐全。

大概率又是风格均衡的基金

回到这只基金上。

从基金合同来看，该基金的股票占比在60%–95%，而且投资港股的比例在50%以内即可，但这4个基金经理均没有投资港股的历史记录，大概率还是以A股为主。

工银瑞信是这样描述这4个基金经理形成的决策机制：

简单来说，就是互不干涉，你买你的，我买我的。这样形成的投资决策，风云君用脚趾头都能想到，大概率还是风格非常均衡分散的，大概率是靠市场beta去赚钱。

对于投资过程中出现的分歧，杜洋表示，有分歧的地方才有收益，团队会议只会形成一个阶段性结论，整个组合根据结论统一配置，但各自经理的子组合内部可以适当调整。

但是4个基金经理加起来真能取得大于5甚至6的效果？风云君对此还是颇有疑惑，万一做出来的收益率不理想，到时候是换人还是减少经理人数也是一个未知数。

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