东吴证券：给予焦点科技买入评级 天天短讯

东吴证券股份有限公司张良卫,张家琦,王世杰近期对焦点科技(002315)进行研究并发布了研究报告《AI赋能平台卖家、买家，AI助手有望成为外贸团队助力企业营销发展》，本报告对焦点科技给出买入评级，当前股价为38.42元。

焦点科技(002315)

(相关资料图)

投资要点

买家和卖家产品同时发布，未来AI助手有望成为外贸团队助力企业营销发展：5月15号发布会推出了正式版的AI麦克助手，其能力达到10年外贸专家水平，功能主要四方面：1）信息发布层面：除内容生成以外，还可做文案润色、图片处理、信息处理，可对产品图片进行加工。

2）搜索产品优化：对搜索引擎的关键词优化，会自动识别买家常用搜索词，对买家的需求进行分析和存档，扩展买家可能搜索词，更好的提升公司产品的被搜索可能性。3）商机跟进：根据不同的媒体平台，做出不同的内容营销，可以围绕多个场景，不同语种去做营销。买家背调查看买家的喜好，定制买家的需求。此外还可以根据不同的商品和买家进行智能回复。4）语音解析搜索：面向海外买家开放语音解析搜索的功能，买家只需说出采购需求，能精准分析并即时匹配产品，大幅提高了采购效率。未来7月份将发布更为重要的版本，它会实现AI营销团队，可以帮助客户生成营销的图片视频和线上的数字人的直播。此外AI客服24小时帮助接待买家，并且针对产品知识的学习，设置提供不同的产品报价和不同的应答话术等更重磅的功能。未来一个数字人有望成为一个外贸团队，帮助提升企业的能力。

AI赋能之后公司ARPU值、付费用户数和变现方式都将促进景气度大幅提升，行业格局有望出现改变：1）AI功能的接入能够帮助焦点的卖家客户节约1-2个人的人效，工具的介入使得新人也能很好完成营销任务，外贸行业门槛大幅降低。公司因此可以大幅提升其用户的ARPU值和付费用户数。2）过往主要针对卖家进行变现，未来有更多数据沉淀在平台后，公司可以推出更多针对买家的产品。一方面可以提升买家的活跃度，助力卖家更好的对接，另一方面也可以对买家进行变现，买家拥有更强的付费能力和2000万家客户。3）焦点目前上线大模型的速度和大模型的质量远超阿里巴巴国际站，伴随着AI的赋能，明星AI产品的引入有望弥补公司在弱势行业的不足，长期行业格局有望因此改变。

盈利预测与投资评级：我们维持此前的预测，预计公司2023-2025年营收分别为17.90/21.63/25.97亿元，归母净利润分别为3.91/5.01/6.35亿元，现价对应PE为30.11/23.50/18.53倍。我们认为公司是被低估的数字经济平台龙头，估值显著低于同类SaaS可比公司广联达(002410)、万兴科技(300624)、金山办公等，未来有望受益于“科技赋能+SaaS模式+政策利好”三大优势，迎来加速增长，给予2023年50倍PE估值，维持“买入”评级。

风险提示：海外出口需求不及预期，新技术接入效果不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司姚泽宇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.66%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.68亿，根据现价换算的预测PE为32.56。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为51.73。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，焦点科技（002315）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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